我们常常感概美国股市长期的投资价值巨大，因为过去很长的时间里(100年以上）道琼斯工业平均指数（Dow）从不到100点到本世纪成功突破20000点，成为了美国经济长期繁荣的标志性证据，也使得美国股票市场成为全球投资的最爱。
然而每当经济危机发生时，我们就有机会反思反思“繁荣”背后人类社会从商品到货币再到经济结构到底经历着怎样的深刻变革。以黄金（盎司计量）为衡量的百年Dow指正有这样的指示作用。
This interactive chart tracks the ratio of the Dow Jones Industrial Average to the price of gold. The number tells you how many ounces of gold it would take to buy the Dow on any given month. Previous cycle lows have been 1.94 ounces in February of 1933 and 1.29 ounces in January of 1980.
我们清醒的意识到，原来在一个更为稳定、不受纸币发行总量影响的价值尺度上Dow指除了更长周期的涨落外并没有十分亮眼。而且虽然每次经济繁荣鼎盛时期的Dow指峰值仍然明显走高，但每次大经济危机后的Dow指谷底又似乎都会回落到相差不多的水平线上。由此也可以推断出本次全球疫情所诱发的经济危机要么不在美国历史上最为严重的经济危机之列，要么最坏的市场还未到来。
Ref: https://www.macrotrends.net/1378/dow-to-gold-ratio-100-year-historical-chart
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